就在第三季度财报季开始之际，投资者选股的噩梦场景正在上演。

获悉，根据数据显示，标普500指数三个月实际关联度——衡量基准股指成份股中权重最高的个股之间的关联程度——达到了2020年7月以来的最高水平，这表明，交易员和活跃基金经理越来越依赖于大盘股指中的最大市值股票的走势。

Strategas Securities技术战略董事总经理Todd Sohn表示：“这无疑令主动性投资者的处境更加艰难，因为一切都在同步变化。如果在股票相关性上升的同时，美股整体继续上涨，这将表明投资者仍存在潜在压力和疑虑。”

随着相关性的上升，基金经理跑赢大盘的难度也越来越大。在整个2021年，该指标一直维持在0.31或更低，但投资者对美国经济即将衰退的担忧已将该指标推高至去年水平的近两倍。上一次股市在这样的环境下还是在疫情爆发早期，当时股市在“全面反弹”开始之前暴跌。

对投资者来说，这种相关性的上升使得苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)和特斯拉(TSLA.US)的最新一季财报变得尤为关键，因为这五家科技巨头合计约占标普500指数总权重的22%。

特斯拉是这五家公司中最先公布第三季度财报。在上一季度，这家电动汽车制造商的业绩超出了分析师的预期，这促使该股股价在财报公布后的第二个交易日上涨了近10%，同时，标普500指数也收涨1%。

不过，特斯拉第三季度财报未能达到市场预期，该公司Q3营收虽大增56%至214.54亿美元，但低于分析师预期的219.6亿美元。汽车业务毛利率也收窄至27.9%，并低于28.4%的平均预期，这导致该股股价盘后跌逾6%。