印度银行尚未完全支持印度央行最近降息的举措，这使得印度央行继续放松货币政策以支持经济增长。存款与信贷增长之间的不匹配以及政府对小额
印度银行尚未完全支持印度央行最近降息的举措，这使得印度央行继续放松货币政策以支持经济增长。
存款与信贷增长之间的不匹配以及政府对小额储蓄的竞争意味着银行面临着高昂的筹资成本，限制了印度央行实施宽松政策的能力。银行家表示，印度央行2月回购利率下调25个基点至6.25%只是一个开始，但对贷款利率的影响可能还不大。
根据印度央行的最新数据显示，自年初以来，商业银行提供的主要隔夜拆借利率一直在8.15%至8.55%之间。孟买联邦银行有限公司(Federal Bank Ltd.)首席财务官Ashutosh Khajuria表示，大多数银行已将贷款利率下调10个基点，并补充称，印度央行需要以高于平时50个基点的价格提高贷款利率以刺激贷款。从4月开始，下一个财政年度的第一季度利率肯定会下降。
鉴于良好的通货膨胀和需求疲软，印度央行一直在建议降息。通货膨胀约2%，远低于印度央行4%的中期目标。最新的通胀数据将于周二公布，彭博调查的经济学家预测通胀将达到2.4%。新任印度央行行长Shaktikanta Das一直试图推动银行家降低贷款利率，上个月与各大银行行长举行会谈，讨论货币政策传导问题。在印度，利率调整需要大约六到九个月才能在整个经济中发挥作用。
印度国家银行上周五将部分存款和短期贷款与回购利率挂钩，其董事PKGupta表示，四分之一的回购利率变动将对银行的浮动贷款利率产生7-10个基点的影响。印度证券(India Securities)首席印度经济学家普拉奇•米什拉(Prachi Mishra)表示，大多数银行家仍持谨慎态度，并且不愿意降息，因为存款和家庭财务储蓄都处于历史低位。即使在政策利率下降的情况下，政府对小额储蓄支付的利率也明显高于银行存款利率。
印度政府通过邮局提供的储蓄计划每年提供的回报率为7%至8%，同时还有税收优惠，而印度国家银行的一到两年定期存款的利息为6.8%。分析师称，银行存款的增长速度也低于贷款，这给商业贷款人施加压力，要求他们提供诱人的利率来吸引存款人并增加放贷资源。根据印度央行数据显示，截至2月份的银行贷款同比增长超过14%，而存款增长率则低于10%。
瑞银证券印度私人有限公司经济学家Tanvee Gupta Jain说，“我们认为，由于信贷和存款增长之间存在巨大差距，银行贷款和存款利率方面的货币传导将是局部和延迟的，这个问题不太可能很快消失。对于已经陷入不良贷款和紧张的银行来说，这是一个令人头痛的问题。当你考虑增加存款时，你不能降低利率。货币政策传导的整个问题就在那里。”
