4月27日晚间，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局四部委联合发布了《关于规范金融机构资
4月27日晚间，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局四部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)。意味着资管行业将面临全面洗牌，伴随而来的是底层资产配置的变局。
合星财富总裁石涛就“资管新规”对财富管理行业的影响进行了分析。“最困难的时候，也就是离成功不远的时候!”在石涛看来，“如今虽然财富管理行业受到各种风险事件以及强监管风暴的影响，但是这对于合星财富这样长期追求卓越的企业来说，是个利好。毕竟，财富管理在中国市场方兴未艾，未来将有无限空间与潜力。”
即将迎来5周岁的合星财富已经在全国拥有超过60家分支机构，累计为数万名高净值客户提供全方位的家庭资产配置。石涛透露，“截至上半年，已有超过20万人在关注或者已经成为合星的会员。管理好他们的财富，无论对家庭、社会，乃至国家，都是一件具有重要意义的事。”
传统模式将被颠覆
由监管推动的合规化进程引发的第三方财富管理市场阵痛，也推动着这个行业的转变。尤其是资管新规的出炉，更加考验了各家机构的主动管理能力和风控能力，令从业者必须重新思考未来的发展方向。
“此次资管新规对于资产管理业务规定的重点主要为去刚兑、去通道、去杠杆。”石涛指出，对于投资者来说，最先关注到的无疑是“打破刚性兑付、实行净值化管理”的一系列政策安排，“金融机构不得承诺保本保收益，不得垫资兑付，更是要禁止资金池业务，不得期限错配，这将推动资产管理行业回归‘受人之托、代客理财’的本源。但是打破刚兑不是简单地投资者风险自担，也不代表财富管理公司可以放松管理，不去履行相应的责任。而是要做到更专业的运营，更强大的投资研究能力，更合理的资产配置水平。随着资管新规的进一步落地，各业态也会随之做出改变，不同业态之间在重叠的领域有竞争，从自身出发提高综合竞争力。这种竞争关系也会促使大资管行业良性积极的发展格局的形成”。
而且，在石涛看来，“打破刚兑，回归净值化管理”将降低银行理财产品的竞争力，在降杠杆、去嵌套的大背景下，银行信托的通道业务规模大幅萎缩，整体信托规模上半年缩减了近1万亿元，而这些资金都最终前往了基金业，对于第三方财富管理机构而言，从中看到的更多的是机遇。
积极转型谋未来广阔蓝图
“2018年的合星财富从人才队伍、公司制度、产品合作等方面进行全方位的转型，改良自身的基因以备未来的发展需要。”石涛表示，每次新政策的发布，合星财富都是认真解读、紧密落实、把握转型机遇。
首先，实行多级风险控制机制，实现标准化控制和流程化管理。石涛表示，“公司配置资产的筛选严格依循风险控制为导向，对资产端合作伙伴进行充分而深入的调研及评估，选择注重诚信并且长期稳健经营的优质资产端合作伙伴。”
其次，提高业务人员的专业度。在向投资者提供服务的过程中，充分了解投资者的资产配置需求和风险承受能力。“投资是资产管理的核心，配置是财富管理的核心。”石涛强调，合星财富须紧紧围绕客户财富管理的本质需求，真正以客户为中心，努力做好提供资产配置的咨询服务。“要做到最好，要超越客户预期”。
最后，也是很重要的一点，进一步加强投资者教育。投资者教育是财富市场不可或缺的一课，风险的意识、理性的心态、科学的逻辑是客户自我成长的“必修课”。对于投资者而言，要树立正确的财富观念，在高收益面前，不要盲目投资。在投资之前一定要结合自身承受风险的能力，制定一个适合自身的投资策略。石涛补充道，“金融行业随着经济的发展和国家政策随时变化，投资者一定要根据市场规律的变化对自己的计划及决策进行调整，学会培养资产配置的意识。”
以专而精的匠人精神做财富管理
关于财富，石涛认为可以分成创富、守富、传富三个阶段，而与财富管理密切相关的是，如何帮助客户守富和传富。“什么是财富管理，这是专业机构必须思考并明确的问题。财富管理绝不是销售理财产品，而是为客户提供资产配置解决方案”。
对于未来中国财富管理行业，石涛表示，“目前中国个人财富市场已达到165万亿元，成为仅次于美国的第二大私人财富市场。中国财富管理行业经过10多年的发展，已经进入到一个新的发展阶段。伴随着高净值人群的逐步扩大，对于财富管理的需求越发呈现全球化、多元化的发展态势。中国市场也发生从短期投资向长期投资的转变，投资者越来越看重价值投资。在这样的背景下，未来中国财富管理行业一定是以资产配置为核心逻辑的，‘配置’的价值将尤为凸显。如何持续深耕资产配置，让客户获得更多财富增值，将作为合星财富长期的战略思考。”
作为一家专业独立财富管理机构，相较于追求规模化发展，合星财富更追求专而精，聚焦于自己擅长的领域。“股权投资是合星财富看好并不断深耕的领域。”石涛认为，“中国已进入股权时代，资金通过股权投资融入实体经济，让投资者一同分享中国经济发展和成长的红利。”
合星财富已将战略重心放在布局于中国智造2025、消费升级方向，结合政策层面寻求更好地发展。石涛指出，“一方面，我们对于中国制造业的升级十分看好，中国的高端制造业出口占比已经超过50%，接近发达国家的平均水平。另一方面是消费升级层面，消费对于GDP的贡献已经从原先的不足30%上升到今年的78%，而出口对于中国GDP增长的贡献已经呈现负数。在中美贸易摩擦背景不断深化的下半年，内需增长将成为拉动经济的助燃剂。”
同时，合星财富也看好产业地产领域，产业地产得到了政府很多的政策支持。“地产虽一直被政策收紧，但房产税等政策大多集中于楼市，也就是居民住宅，商业地产及产业地产受此影响较小。”石涛表示，“地产开发商当下都在谋求转型，万科、融创开始介入城市综合体，华夏幸福在全国打造产业园区、特色小镇，说明未来商业地产、产业地产还大有可为。”
石涛强调，财富管理行业最终要回归本源，真正比拼的是各家公司的专业化、风控能力和核心竞争力，比拼的是对这份事业的情怀和对这份事业坚守的匠人精神。“未来合星财富将继续精耕市场，无缝衔接投资者的财富管理需求，充分了解投资者的资产配置需求，以投资者为中心，提供适配且专业的资产配置服务”。
