继6月按兵不动后，7月LPR继续保持不变。央行20日宣布，将1年期和5年期LPR分别维持在3 70%和4 45%不变。此外，央行20日进行30亿元7天期逆回
继6月按兵不动后，7月LPR继续保持不变。央行20日宣布，将1年期和5年期LPR分别维持在3.70%和4.45%不变。此外，央行20日进行30亿元7天期逆回购操作。展望下半年，业内认为，未来5年期LPR利率仍有下调空间。
15日，央行开展1000亿元MLF操作，操作利率维持2.85%不变。由于MLF保持不变，本月LPR保持不变符合市场预期。
虽然7月LPR并未下调，但当前企业综合融资成本仍稳中有降。央行近期公布的数据显示，6月新发放企业贷款利率为4.16%，比上年同期低34个基点;1月至6月企业贷款利率为4.32%，同比下降0.31个百分点，创有统计以来的新低。
尽管与房贷挂钩的5年LPR利率未变，但目前住房信贷环境进一步宽松。根据贝壳研究院数据，7月受监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.35%，二套利率为5.07%，分别较上月回落7个、2个基点;7月平均放款周期为25天，较上月缩短4天。
今年上半年，LPR利率经过下调已经达到了改革以来的最低点。最近一次下调发生在5月，1年期LPR维持在3.7%水平，5年期以上LPR下调15个基点至4.45%，这是自LPR改革以来5年期以上下调幅度最大的一次，远超市场预期。
对此，招商证券宏观分析师张静静表示，在MLF没有变动的背景下，LPR缺乏政策引导，下行动力明显不足。由于央行强调下半年将持续优化信贷结构，进一步推动金融机构降低实际贷款利率。据此预计，下半年LPR仍有下行空间，长端利率下行概率相对更大。
东部一家公募基金人士对记者称，“下半年央行有可能在MLF利率保持不变的同时，通过引导银行资金成本下行，推动LPR报价下调，进而降低企业和居民贷款利率。”
中信证券认为，总量政策下半年将持续发力，前期累计的政策6月开始集中生效。货币政策“以我为主”依然宽松，预计三季度1年期LPR下调0-5个基点，5年期LPR下调50个基点，四季度视国内通胀和经济情况，LPR可能继续下调。
上周，央行连续缩量操作逆回购，每日仅有30亿元，远低于往期水平。不过，本周前三个交易日(7月18日-20日)，央行分别在公开市场进行了120亿元、70亿元和30亿元逆回购投放，中标利率均与前期持平，公开市场也从前两个交易日的小幅净投放过渡到完全对冲到期量。
(记者 陈燕青)
