资本市场风云变幻，公募基金市场又有异军突起。令人意外的是，近期公募基金市场上最引人注意的一类公募基金产品，并非是上半年业绩领跑的医
资本市场风云变幻，公募基金市场又有异军突起。令人意外的是，近期公募基金市场上最引人注意的一类公募基金产品，并非是上半年业绩领跑的医疗主题基金，也不是业内人士十分期待的养老目标基金，而是时隔12年后再度浴火重生的公募基金“老兵”——中短期债基。
今年以来，“历尽千帆”后归来的中短期债基迎来业绩和规模的“双丰收”：权益类基金普遍亏损、货币基金收益率不断下降，公募基金市场上140只中短期债基的平均回报率达3.91%;今年二季度末，中短期债基的总份额已经达到7210亿份，今年以来已经扩张了90%以上。另外，还有逾30只中短期债基在排队待批。
中短期债基为何能够迅速走红?《证券日报》记者从多位业内人士处了解到，今年以来中短期债基规模迅速增长，主要是其相对于货币基金的优势越来越明显：中短期债基几乎具备养老目标基金的所有优点，其年化收益率也一直与货币基金水平相当(5%-6%之间);而今年以来货币基金遭遇强监管，货币基金收益率受货币边际宽松影响连续下滑等因素，也给了中短期债基异军突起的机会。
中短期债基强势“返场”
上半年总份额暴增90%
中短期债基，又被称为“货币增强型基金”，这类基金以货币增强为主要的投资策略，在配置资产的选择上也以剩余期限不超过3年且具有良好流动性的债券资产为主。中短期债基的这种定位，也使得它在一定程度上成为货币基金和银行理财的替代品，这也为近期中短期债基的“走红”埋下了伏笔。
公募基金市场上第一只短期债基是嘉实超短债，该基金成立于2006年4月份，截至目前已经取得53.72%的总回报率，年化回报率达到3.54%。值得一提的是，在嘉实超短债发行相当长的一段时间内，中短期债基并未被基金管理人和投资者认可，其业绩表现和规模也一直中规中矩。
直到2017年，在公募基金的委外业务兴起后，中短期债基开始承接了部分机构客户的需求，其规模迎来明显的扩张。尤其是在监管层限制货币基金的规模、货币基金规模不计入基金公司的规模排名后，短期理财债基更是扮演了“类货基”的角色，其规模迅速扩张，这也不排除基金公司通过此类基金冲击规模的可能。
时隔十余年后，中短期债基迅速走红，今年也迎来了业绩和规模的双丰收。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，截至今年二季度末，公募基金市场上共有中短期债基140只，其总份额已经达到7210亿份，较之今年年初已经增长了3373.7亿份，增幅达到90.05%。
另外，中短期债基几乎成为今年以来业绩表现最好的一类基金产品。权益类基金在今年以来遭遇普遍亏损，截至9月7日，拥有数据统计的2050只权益类基金在年内的平均回报率为-8.95%;货币基金收益率不断走低，余额宝的7日年化收益率已经由年初时的4.4%降至最新的3.17%。《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，截至9月7日，剔除年内新成立的次新基金外，140只中短债基金的平均收益率为3.9%，最高收益率达到4.74%，最低也有3.12%。
中短期债基成“香饽饽”
却难逃逐步退场的命运
今年下半年以来，华夏基金、南方基金、招商基金、中银基金等多家基金公司陆续上报了逾30只中短债基金，中短期债券基在公募基金市场上热度不减。除此之外，《证券日报》记者注意到，多家基金公司还将旗下的基金产品转型成为中短期债基。记者据东方财富Choice不完全统计，目前发布公告且正处在转型期(欲转型为中短期债基)的基金已经有13只。
北京某中型公募基金人士向《证券日报》记者透露，银行销售渠道近期对于中短期债基也是青睐有加：“有托管行告诉我们，之前有一批购买银行理财的客户，现在开始投资债券基金了。与货币基金相比，中短期债基近期的波动小、收益率高，在银行销售人员的指引下，中短期债基卖得很好”。
实际上，今年4月份资管新规的落地，银行理财投资非标受限，能够提供保本保收益的理财产品规模也迅速下降。在这种情况下，大量的投资者在今年上半年开始将目光投向货币基金，货币基金在今年的整体规模仍在上升。但是，随着货币基金的收益率不断下行，中短期债基脱颖而出，其“类货基”的属性使得该类基金有效地承接这部分市场需求。
盈米财富FOF研究院基金研究总监杨媛春也分析称，今年以来已经走出两波短债的牛市行情，市场利率的下行也使得短债基金有十分可观的业绩表现，出现了中短期债基收益率大幅跑赢货币基金的现象，这也不难理解为何中短期债基的规模会迅速扩张。
需要注意的是，虽然中短期债基在近期迅速走红，但短期债基终究还是难逃“退场”的命运。
今年7月份，监管部门向基金公司下发《关于规范理财债券基金业务的通知》，规定固定组合类理财债券基金需采用买入持有到期策略，可以沿用摊余成本法估值，而短期理财债券基金则应采用市值法估值。同时，短期理财债基应确保规模有序压缩递减，每半年需至少下降20%。
《证券日报》记者从多家基金公司市场部了解到，监管层对于短期理财债基的整改思路与资管新规是一致的，其主要目的还是打破刚兑、控制风险。自2017年以来货币基金、短期理财债基等产品的规模迅速扩张，流动性风险也随之大增。华南一家中型基金公司人士对记者表示，短期理财债基在
关键词： 命运
