未来一年两家公司的空调业务出现增长回调是大概率事件，主要原因是高库存，贸易战的影响也在扩大和加深8月30日晚，格力电器(000651 SZ，下
未来一年两家公司的空调业务出现增长回调是大概率事件，主要原因是高库存，贸易战的影响也在扩大和加深
8月30日晚，格力电器(000651. SZ，下称格力)、美的集团(000333. SZ，下称美的)分别发布了半年报，两家家电巨头继续保持了强势增长，但空调市场增速拐点已现，下半将放缓。
格力年报数据显示，上半年营收909.76亿元，归属上市公司股东净利润为128.06亿元，同比分别增长31.5%和35.48%。美的半年报数据显示，上半年营收1426.24亿元，归属股东净利润129.37亿元，同比分别增长14.6%和19.66%。
今年4月，格力发布2017年年报时没有分红计划，11年 来首次不分红，这一意外一度引起证监会发函关注。格力在回复证监会的函中表示，公司计划扩充空调产能，布局智能装备、智能家电、集成电路等产业领域，预计占用资金量大，难以确定2017年度现金分红恰当金额，但2018年将进行中期分红。此次中报中，格力宣布了分红预案，每10股派发现金红利6元。以此计算，格力将分红约36亿元，占同期利润的28%。
而美的此次中报没有分红计划，美的发布2017年年报时宣布的分红计划为每10股分红12元，共计约79亿元，占同期利润的45.7%。
空调市场上半年强劲的增长势头，是两大家电巨头营收利润继续高速增长的第一推动力。产业在线数据显示，2018年上半年中国空调总销量同比增长14.3%，位居各类家电品类增长率之首。
年报数据显示，格力电器空调业务上半年营收达到758.2亿元，同比增长38.77%，美的集团暖通空调业务上半年营收638.74亿元，同比增长27.29%，继续领跑行业。
不过，多位受访的业内专家告诉《财经》记者，空调市场的拐点已经开始显现。
资深家电观察人士张彦斌对《财经》记者表示，今年空调截止6月上旬销售都还不错，但从6月下旬开始就“卖不动了”。虽然今天天气依然炎热，但市场已经相对饱和，尤其是东南沿海这些空调的主销区的农村市场也已经相对饱和;此外，国家信息中心发的数据显示，2018冷年(空调业术语，指2017年8月至2018年7月)，空调行业库存预计达到4800万台，达到历史最高。从这两方面因素来看，预计下半年市场不会太好。
产业在线空调产业研究总监索晓芳告诉《财经》记者，中国家用空调市场连续两年出现大幅增长， 2018年上半年出货量保持双位数增长，但7月份出现拐点，结束了内销市场连续20多个月的增长。
此外，根据从厂家了解到的8月到12月的排产计划来看，均出现不同程度的回调，整个2018财年将呈现“前高后低”的发展趋势，预计2019冷年中国空调市场出现回调将是大概率事件，主要原因是高库存。截止到2018冷年结束，产业在线监测的家用空调行业总库存水平达到4100多万台，已经逼近历史最高水平，巨大的压力导致企业生产和出货节奏放缓。出口来看，贸易战的影响在逐步扩大和加深，另外2018冷年庞大的出货基数也会在一定程度上影响2019冷年的表现。
不过索晓芳也表示，空调行业每4年左右会有一个调整期，2019冷年出现回调也是行业可以接受的发展趋势，虽然整体形势会趋于严峻，但长远来看空调依然具有可观的发展空间，无论是从目前的保有量、产品的特性和需求的空间来看，目前还未进入饱和期，未来三四级市场，甚至五六级市场仍具有较大的潜力，如何满足这些市场的消费需求是企业需要思考的问题。
空调之外，两家公司的多元化业务亦有亮点。格力的小家电业务上半年营收达到15.65亿，增速达到55.68%，由于基数较低，增速亮眼。不过，智能装备业务营收为3.56亿元，同比减少63.02%，安信证券在研报中认为，这或许是因为银隆的采购减少所致。
美的方面，2018年上半年消费电器业务营收为552.79亿，同比增长6.66%，其中洗衣机、冰箱依然保持两位数增长，而小家电基本同比持平。而在机器人及自动化系统业务方面，上半年营收为125亿元，同比减少8.11%。光大证券研报认为这是受库卡上半年业绩下滑影响。但库卡第三季度与广汽等客户签订多笔订单，环比增速有望改善。
