恒昌保持初心以金融科技为引擎 持续为中国数字普惠金融发展谱写绚烂篇章中美贸易纷争已经超过一年,作为双输的极端游戏,贸易战一直都是中方想
恒昌保持初心以金融科技为引擎 持续为中国数字普惠金融发展谱写绚烂篇章
中美贸易纷争已经超过一年,作为双输的极端游戏,贸易战一直都是中方想极力回避的,但是当战火燃起,中国也并不畏惧。在贸易纷争一年多的时间里,中美的经济呈现出近乎相反的两种表现:美国经济频现衰退信号,中国经济却蓬勃力彰显。
胜负未定,经济形势仍然迷茫,在此背景下,投资者不妨采取防御型资产策略,毋需频繁更换投资策略,稳中求胜,以不变应万变。
中美贸易战持续焦灼
“一年多以来,中美经贸摩擦涉及的商品金额已远远超过历史上有记载的贸易争端,用经济模型可能很难推演出未来的结果。”近日,有专家在当下的时间点对中美贸易战做出了这样的总结。当世界前两大经济体battle,对全球经济来说引起的都是行星碰撞般的天文效应。
中美间真正的贸易交锋始于2018年3月。3月8日,美国正式批准对华进口钢铁加征25%的关税,进口铝加征10%的关税。此后美国不顾国际舆论压力及自身发展利益,不断开启一轮又一轮的升级,2018年6月15日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。面对施压,中国迅速给出回击,商务部宣布对美国的500亿美元进口商品加征关税,至此中美间的贸易气氛空前紧张,火药气味持续蔓延。
进入2019年,中美贸易战持续焦灼。8月初,美国总统特朗普在推特上宣布对华加征关税。9月1日,美国对华3000亿美元产品加征15%关税措施正式实施,而中国也在前期以“750亿美元的商品加征关税”予以回应。
贸易战打到现在不难发现,美国的那些所谓大招并没有什么杀伤力。数据显示,2019年1-7月中国对美国出口1.62万亿元,与以往相比只下降2.1%。美国想通过关税“杀手锏”扼制中国的计划落空。对此《环球时报》评论指出,中美贸易战打成当前这种“史诗”的级别,美方的“速胜论”彻底破产,接下来双方进行的是实打实的耐力竞赛。而这场持久战中,时间也是站在中国这边。
“双骄”纷争 中美市场表现不一
从目前的经济数据上看,中美经济的表现有所出入。中国虽然下行压力不减,但整体上韧性强劲。美国方面,则是表现出:二季度GDP数据回落、美股持续动荡、消费者信心下降、PMI三年来首次跌破荣枯线……整体而言,经济放缓节奏明显,衰退红灯接连亮起 。
以制造业为例。9月3日,美国供应管理协会公布数据,数据显示,2019年8月,美国制造业PMI为49.1,录得2016年1月以来最低水平。原因无外乎包括这几点:税改影响趋弱,美国经济加速放缓;全球各经济体普遍出现增长乏力,影响美国经济;贸易战加剧美国企业整体对经济的悲观预期。而最后一点明显是更为重要的影响因素。恒昌最新发布的《中国宏观经济形势分析》报告指出,8月份美国消费者信心大幅下滑,明显受到了中美经贸摩擦的影响,贸易冲突不断升级,打压了消费者对经济前景的预期,也会对近期居民的消费意愿产生压制。如此形式下,美联储9月降息几无悬念。
反观中国,在制造业上的表现呈现回落态势,但是韧性显现。数据显示,8月官方制造业PMI 49.5%,回落0.2个百分点,收缩幅度有所扩大,但好于5 月和6月。韧性同时体现但不仅限于:8月生产指数为51.9%,好于5 月和6月;六大集团发电耗煤同比增速降幅收窄至-2%;汽车、钢铁和化工等主要行业开工率较去年同期也涨多跌少……
中国展现出的动能和发展实力令世界瞩目,下面的这组数据足够可以佐证:2019年前7个月,中国新设外商投资企业超2.4万家,实际使用外资金额5300多亿元人民币,同比增长7.3%。德国、韩国、日本、荷兰对华投资分别增长72.4%、69.7%、12.6%、14.3%,欧盟对华实际投入外资金额同比增长18.3%;“一带一路”沿线国家对华实际投入外资金额同比增长5%……实实在在的数据表明,国际社会信任支持中国扩大开放,愿意继续与中国携手前进。
“发展不为打压所破”,中国正在用一步一脚印的成绩给出证明:投资发展高地仍在东方。正如拉美国家报道所言:“尽管世界经济和金融形势出现波动,而且美国采取了保护主义措施和关税制裁,中国仍然是吸引外国直接投资方面的全球领先者”。
投资策略:不求多变 但求给力
世界形势纷杂多变,对投资者来说如何稳妥投资比任何时期都显得重要。值得关注的是,中美贸易战持续,世界各国纷纷开启宽松经济政策,已经抛来明确的信号:未来一段时间内的资产配置应以稳为主,相应可增加避险资产持有比例,在此基础上观察或微调,毋庸频繁改变投资策略了。简而言之:“不把鸡蛋放在同一篮中”,但是频繁更换篮子,在当下这样的变动期就大可不必了。
谈到避险资产,不同的投资者因自身资产水平和风险承受能力不同而有不同的定义。在高净值人群眼中,房产或避险类债券、固收类产品等标的能成为避险类资产选择。而在普通投资者看来,黄金是避险资产的首选。
当然伴随着经济形势的急转和投资环境的改变,人们在寻求收益的过程中,正在放宽定义的外延。近日,有基金经理提出了“新避险资产”这样的概念。单看新避险资产,整体避险属性并不明显,但是最大特点是受全球事件影响的概率较小,比如公司债券,抵押证券类等投资。当然“新避险”,还需观望,但是“新避险资产”的出现也从侧面印证了全球形势世易时移下的“投资之难”。有鉴于此,投资者毋需频繁更换投资策略,更不要落入频繁改变策略的陷阱。
恒昌首席经济学家魏力博士在2019年初就给出预测和建议,2019年全球经济增长拉升动力将受到削弱,呈现增长分化态势。魏力博士认为,为了避免经济不确定性可能出现的突发风险,应在看到经济发展机遇的同时,高筑投资护城河,采取防御型投资策略。目前经济发展态势正逐步印证着魏力博士的预估。可以说,在不确定性逐渐蔓延的当下,投资策略不求多,但求对,采取以不变应万变的“防御型”资产策略或为经济迷茫期的不二之选。
作为新金融践行者,恒昌成立8年以来,不断探索前行,一面以数字普惠金融为使命,手握精细化管理利器,逐渐打破金融服务边界;一面洞察全球经济形势,研判价值投资方向,为新金融的发展注入动力。未来发展瞬息万变,新的力量在不断生长,新变化在不断积聚,新挑战也在不断酝酿,但是恒昌依然保持初心不变:以金融科技为引擎,持续为中国数字普惠金融的发展谱写绚烂篇章。
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