目前龙头股2018年PE估值水平已经回落至20倍附近，继续推荐锂电材料板块，核心标的：①钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂：赣锋锂业、
目前龙头股2018年PE估值水平已经回落至20倍附近，继续推荐锂电材料板块，核心标的：①钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。
1)钴：MB钴续跌3.0%，国内金属钴续跌5.0%。本周，MB高级钴和低级钴分别续跌3.0%和2.8%，价格下滑至42.3美元/磅(折人民币69.86万元/吨)。因国际市场金属钴价格回落，国内下游金属钴需求偏弱，市场成交较为清淡。本周金属钴均价较上周继续下跌5.0%至为575元/公斤，较上周下滑15元/公斤。硫酸钴下跌14.6%至11.15万元/吨，四氧化三钴下跌9.0%至452.5元/公斤，钴粉下跌5.3%至712.5元/公斤。其余钴产品价格较平稳运行。
2)锂：工业碳酸锂下跌13.7%，电池碳酸锂下跌9.9%。本周，由于下游电池市场处于淡季，需求依然偏弱。据亚洲金属网，近期江西、四川等地碳酸锂生产商运行产能增长，工业级碳酸锂和电池级碳酸锂的价格分别下跌至11.35万元/吨和12.70万元/吨，每吨分别较七日前下跌8000元和6000元。电池级单水氢氧化锂主流价格为14.85万元/吨，工业级单水氢氧化锂主流价格为13.75万元/吨，较上周持稳。预计2018年新的补贴政策实施后，并伴随着动力电池淡季逐渐过去，6月下旬行业需求将会好转。
3)其他小金属：稀土价格小幅上扬。本周，中国氧化镨钕小幅上涨，报价至33万元，较一周前上涨2000元/吨。对于目前市场，稀土价格继续上涨的阻力仍存在，供应端货源充足，供大于求的矛盾仍然突出，只是上游厂家生产倒挂，以及近期受环保部门督查影响，部分稀土厂家停产，对稀土价格有所支撑。
投资建议：
1)5月新能源乘用车销量9.2万辆，继续保持强势增长。据乘联会统计，5月新能源乘用车销量9.2万台，环比增34.3%，同比增159.1%;1-5月累计销量达27.5万辆，同比增147.0%。而5月传统燃油车销量增速仅为0.5%，表明新能源汽车已成为拉动中国汽车增量的核心动力。而处于淡季的消费电子需求或正发生边际变化：根据中国信通院数据，5月中国手机出货量3783.6万部，同比增长1.2%，结束了连续14个月的单月出货量同比下降态势，或从一定程度上反应了消费电子需求边际正在向好。我们预计，随着新能源汽车新补贴标准的执行，以及消费电子需求转好，6月下旬上游原材料将进入又一轮的消费旺季。
2)刚果(金)新矿业法条例已正式签署生效。据路透社，6月8日，刚果(金)总理对新矿法条例签署了总理令。虽经嘉能可等七大矿企多次联合申诉，但政府最终对新矿业法内容并没做任何修改。这意味着：刚果(金)将按照3月份颁布的新矿法内容执行，这必将增加钴的开采和冶炼成本，从而进一步刺激钴价上行。而雪上加霜的是，全球最大钴生产商嘉能可将面临今年第三起刚果(金)法律诉讼(据澎博社)。近日，一位美籍刚果(金)商人向当地法院递交诉讼寻求超过10亿美元的罚款，称嘉能可高管及前合作伙伴在收购他个人股份时存在欺诈行为，法院已命令嘉能公司 CEO 于下月出席听证会。如此一来，对处于风口浪尖的嘉能可能否复产其旗下钴矿项目，不确定性风险进一步升级。国内方面，由于环保督查趋紧，国内部分钴盐生产商已被迫停产。
3)高镍三元趋势愈发明确。鉴于市场需求增加，部分三元正极生产商在逐步提高811产量目标：如湖南杉杉5月份811高镍产品出货量150吨左右，8月份将满产。厦门钨业5月份订单较满，供不应求。另外当升科技公告拟30亿元投建高镍多元材料新产业基地。从行业来看，高镍三元趋势愈发明确，氢氧化锂的需求将不断走高，景气度也或将不断上行。
4)目前龙头股2018年PE估值水平已经回落至20倍附近，继续推荐锂电材料板块，核心标的：①钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。
风险提示：宏观经济波动等带来的风险，新能源汽车销量不及预期，钴锂原材料产能释放超预期带来的价格回落等风险。
